TTCK vẫn trong xu hướng giảm

Công ty chứng khoán nhận định thị trường ngày 10/3Xin giới thiệu nhận định của các CTCK về khả năng diễn biến thị trường ngày 10/3.

Thời điểm tốt để giải ngân

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sacombank-SBS)

“Hiện tại, VN-Index vẫn đang bị phụ thuộc khá nhiều vào một bộ phận các mã vốn hóa lớn khiến xu hướng giảm của nhiều cổ phiếu khác trên thị trường không được phản ảnh rõ ràng qua chỉ số Index. Chính các cổ phiếu vốn hóa lớn bao gồm BVH và MSN đang bị chi phối bởi những lực mua bán nhằm mục đích nâng đỡ. Mặc dù khối lượng giao dịch của các cổ phiếu này không lớn nhưng thị trường vẫn dễ dàng biến động theo chiều hướng không tự nhiên. Xu hướng này góp phần khiến thị trường giữ mức Index tại ngưỡng 470 hiện tại, tuy nhiên nhiều cổ phiếu đã giảm sâu kỷ lục, thậm chí còn sâu hơn so với mức 420 điểm trước đây.

Theo SBS, đây vẫn là thời điểm tốt để bắt đầu giải ngân khi giá của nhiều cổ phiếu đã về dưới giá trị số sách và mệnh giá. Tuy nhiên với dòng tiền chưa thực sự tham gia vào thị trường, thời gian đầu tư nên giữ ở mức dài hạn cho đến khi có sự hỗ trợ của dòng tiền và các tín hiệu vĩ mô có xu hướng tốt hơn.

Trong ngắn hạn yếu tố rủi ro cho việc giao dịch T+4 được đánh giá là khá cao khi hầu hết các giao dịch bắt đáy trong thời gian vừa qua đều cho kết quả không khả quan”.

Theo AVSC, 3 phiên tăng điểm mạnh vừa qua là đợt hồi phục ngắn hạn do tâm lý nhà đầu tư đã bình ổn trở lại sau các đợt bán mạnh trước đó và giá cổ phiếu đã giảm mạnh - Nguồn ảnh: VNDirect.

Nhiều khả năng về quanh mốc 460- 462

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Phiên 9/3, VN-Index đã không vượt qua được vùng kháng cự mạnh 475-481 điểm và đảo chiều giảm. Cây nến ngày là một Black Candle rơi xuống dưới điểm thấp nhất của cây nến ngày 8/3. Khối lượng giao dịch ở mức hơn 31,2 triệu đơn vị, tăng nhẹ 4,55% so với phiên trước đó. Chỉ số sức mạnh RSI và chỉ báo dòng tiền MFI cùng đảo chiều giảm, bên cạnh Fast Stochastic Ocillator tiến sâu vào vùng mua quá.

Với khối lượng giao dịch thấp nhưng tăng điểm mạnh 3 phiên giao dịch gần đây khiến cho giới đầu tư lo ngại về một đợt hồi phục không bền vững đang diễn ra. Các nhà đầu tư có xu hướng bán với lợi nhuận rất thấp hoặc sử dụng công cụ mua gối các danh mục sẵn có để tránh rủi ro T+.

Chúng tôi cho rằng dòng tiền vẫn khá hạn chế khi quan sát giao dịch chỉ tập trung vào một số mã có lịch sử dao động lớn. Nhiều khả năng chỉ số VN-Index sẽ vận động về quanh mốc 460- 462 điểm của Fibonacci Retracement 61,8 % một lần nữa trong ngắn hạn”.

Tiếp tục kiên nhẫn chờ đợi

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“Đối với diễn biến kinh tế trong nước, từ 8/3, Ngân hàng Nhà nước quyết định tăng lãi suất tái chiết khấu từ 7% lên 12%/năm, lãi suất tái cấp vốn từ 11% lên 12%/năm. Ngoài ra, lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt trong thanh toán bù trừ của Ngân hàng Nhà nước đối với các ngân hàng tăng lên 12%/ năm. Với động thái trên, Chính phủ tiếp tục phát đi thông điệp thắt chặt tiền tệ, giảm cung tiền cũng như tổng cầu của nền kinh tế nhằm kiểm soát lạm phát. Nhiều khả năng, tăng trưởng tín dụng trong các tháng sắp tới sẽ ở mức hết sức hạn chế và mặt bằng lãi suất sẽ vẫn duy trì ở mức cao chừng nào tốc độ tăng CPI chưa cho thấy tín hiệu hạ nhiệt rõ nét.

Bên cạnh đó, Chính phủ cũng đang có những biện pháp can thiệp khá mạnh tay trên thị trường ngoại tệ tự do. Hoạt động giao dịch ngoại tệ tự do tại 2 thanh phố lớn là Hà Nội và Tp.HCM gần như đóng băng trong những ngày qua. Những nỗ lực của chính phủ đang phần nào phát huy tác dụng nhất định nhằm ổn định và giải quyết vấn đề 2 tỷ giá. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn hi vọng sẽ có thêm những biện pháp mang tính thị trường hơn sẽ được áp dụng trong thời gian tới thay vì những động thái mang tính hành chính. Nếu giải quyết được vấn đề này, niềm tin của nhà đầu tư ngoại sẽ sớm quay trở lại đặc biệt trong bối cảnh mặt bằng giá cổ phiếu đã rơi xuống mức thấp sau đợt sụt giảm mạnh vừa qua.

Với bối cảnh hiện tại, các nhà đầu tư vẫn phải kiên nhẫn chờ đợi các tín hiệu tích cực rõ nét hơn từ phương diện kinh tế vĩ mô trong thời gian tới. Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư giữ tỷ trọng tiền mặt cao trong thời điểm hiện tại và chỉ xem xét giải ngân từng phần khi thị trường sụt giảm sâu, về lại các vùng hỗ trợ mạnh”.

Nhà đầu tư giá trị có thể mua vào

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)

“Đối với đợt tăng điểm mạnh trong 3 phiên vừa qua, theo đánh giá của chúng tôi đây là đợt hồi phục ngắn hạn do tâm lý nhà đầu tư đã bình ổn trở lại sau các đợt bán mạnh trước đó và giá cổ phiếu đã giảm mạnh. Tuy nhiên, có thể kết luận đây là đợt phục hồi không mang tính bền vững khi đà tăng điểm chỉ phụ thuộc vào một số cổ phiếu riêng lẻ có mức vốn hóa lớn và khối lượng gia dịch chỉ ở mức rất thấp.

Theo chúng tôi đánh giá, bây giờ là lúc các chính sách vĩ mô đi vào thực thi và ảnh hưởng trực tiếp đến các hoạt động sản xuất kinh doanh của các công ty. Tuy nhiên, xét về mặt giá trị, hiện tại có rất nhiều cổ phiếu đang nằm ở dưới mệnh giá và giá trị thực. Do đó, AVSC cho rằng những nhà đầu tư giá trị có thể mua vào và không sử dụng đòn bẩy”.

Nghiêng về hướng giảm

(Công ty Chứng khoán ACB - ACBS)

“Với các yếu tố vĩ mô còn nhiều bất ổn, nhà đầu tư đã phản ứng tiêu cực với các thông tin tăng lãi suất trên và tăng cường bán mạnh cổ phiếu trong phiên 9/3. Việc tăng các lãi suất đó sẽ làm hạn chế nguồn tiền vào thị trường do các ngân hàng gặp khó khăn trong việc tạo thanh khoản. Hơn nữa, với tỷ lệ cho vay đối với các ngành phi sản xuất trên tổng dư nợ phải xuống mức 22% vào ngày 30/6/2011 theo quy định của Ngân hàng Nhà nước, thị trường chứng khoán khó có thể có một dòng tiền mạnh để hỗ trợ việc phục hồi.

Về mặt phân tích kỹ thuật, trong các phiên sắp tới, VN-Index có thể sẽ nghiêng về hướng giảm. HNX-Index có thể sẽ tiếp tục giảm với mục tiêu tiếp theo tại 75-80 trong ngắn hạn”.

Chờ khi tạo đáy rõ ràng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV - BSC)

“Thị trường mở đầu phiên 9/3 với mức giảm sâu do lo ngại về việc Ngân hàng Nhà nước nâng lãi suất sẽ tiếp tục thắt chặt nguồn tiền của thị trường. Thị trường đã lấy lại phần nào số điểm đã mất sau đó nhưng lực mua yếu đã không thể giúp các chỉ số đảo chiều.

Phiên này, khối ngoại lại trở về trạng thái bán ròng tại HSX nhưng họ lại mua ròng một lượng đáng kể tại HNX trong đó chủ yếu tập trung vào mã KLS.

Trên phương diện phân tích kỹ thuật, việc HNX-Index phá vỡ mức điểm 90 là một tín hiệu không mấy khả quan. Đà giảm mặc dù đang có xu hướng chậm lại nhưng rủi ro ngắn hạn vẫn đang hiện diện. Vì vậy, các nhà đầu tư vẫn cần phải thận trọng và chỉ nên duy trì một vị thế an toàn. Cơ hội mua vào an toàn chỉ xuất hiện sau khi thị trường đã bước vào giai đoạn tạo đáy rõ ràng”.

Vẫn trong xu hướng giảm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Woori CBV)

“Do sự ảnh hưởng hệ lụy của thông tin vĩ mô về điều chỉnh lãi suất, thị trường có lẽ sẽ tiếp tục chứng kiến sự điều chỉnh tại mốc kháng cự 470 nếu không có sự cải thiện đột biến về lực cầu. Xét trong ngắn hạn, mặc dù thị trường có 3 phiên tăng nhưng mức tăng tại các cổ phiếu rất ít và cho đến phiên điều chỉnh hôm nay thì nhiều cổ phiếu đã mất hẳn số điểm tăng của 3 phiên trước đó.

Thực tế, thị trường vẫn đang trong xu hướng giảm mặc dù trên phương diện chỉ số, vẫn có những phiên tăng giảm điểm xen kẽ. Trên phương diện kỹ thuật, tín hiệu giảm vẫn chưa có chiều hướng tạm ngưng nên nhà đầu tư nên ưu tiên hạn chế giao dịch để tránh thua lỗ sâu”.

Nhà đầu tư không nên bắt đáy

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Như chúng tôi đã nhận định trong các bản tin trước, thị trường vẫn đang trong xu thế xấu, 3 phiên bật lại vừa rồi vẫn chỉ được tính là nhịp điều chỉnh thường xuất hiện sau một thời gian dài thị trường giảm điểm mạnh. Hiện tại hơn ¼ số mã trên thị trường vẫn giao dịch dưới mệnh giá và hơn ½ số mã đang mất điểm nhiều hơn so với VN-Index. Về mặt kỹ thuật, xu thế giảm vẫn chiếm ưu thế.

Về mặt cơ bản, thông tin tăng lãi suất tái chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn ngày hôm qua của SBV tiếp tục tạo thêm một thách thức nữa cho dòng tiền vào thị trường chứng khoán. Thông điệp thắt chặt tiền tệ đã được Ngân hàng Nhà nước thể hiện thông qua một loạt các chính sách hạn chế tín dụng cho lĩnh vực phi sản xuất giai đoạn vừa qua. Thêm vào đó, những biến động tăng của giá nguyên vật liệu cơ bản của thế giới (commodities) sẽ càng gây thêm áp lực cho vấn đề lạm phát. Chúng tôi nhìn nhận tình trạng vĩ mô vẫn tồn tại nhiều bất ổn trong quý tới, vì vậy thị trường chứng khoán sẽ có rất ít khả năng phục hồi.

Với nhận định tình hình vĩ mô còn nhiều bất ổn, thị trường sẽ tiếp tục xu hướng tiêu cực, VNDirect khuyến nghị nhà đầu tư không nên bắt đáy. Việc bắt đáy giai đoạn này hàm chứa rủi ro lớn, trong khi lợi nhuận có được thường rất mỏng”.

Cơ hội tích lũy

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Beta)

“Tình hình kinh tế vĩ mô vẫn còn khá bất ổn và thị trường chứng khoán tiếp tục đang bị ảnh hưởng bởi những chính sách thắt chặt tiền tệ, kiềm chế lạm phát của Chính phủ, do đó chưa có cơ hội cho thị trường chứng khoán tăng điểm mạnh mẽ.

Mặc dù thị trường có thể tiếp tục giảm điểm, tuy nhiên, giá cổ phiếu đang ở mức khá hấp dẫn, đây là cơ hội rất tốt cho nhà đầu tư giá trị. Nhà đầu tư trung và dài hạn có thể tiếp tục tích lũy dần vào những cổ phiếu có chỉ số cơ bản và kết quả kinh doanh tốt vào những phiên giảm điểm”

Nhà đầu tư không nên bán ra

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Các cổ phiếu vốn hóa lớn bị "buông" và nhà đầu tư phản ứng thái quá trước thông tin điều chỉnh lãi suất tái chiết khấu và lãi suất tái cấp vốn được đưa ra trong ngày 9/3 khiến cả hai chỉ số đều giảm khá mạnh. Chúng tôi cho rằng, những phản ứng thái quá như vậy là không cần thiết do việc điều lãi suất tái cấp vốn và lãi suất tái chiết khấu là bước đi cụ thể của chính sách thắt chặt tiền tệ đã được công bố trước đó.

Chúng tôi nhận thấy, cho dù kinh tế vĩ mô trong những tháng tới còn rất nhiều khó khăn do chủ trương bình ổn kinh tế vĩ mô và kiềm chế lạm phát nhưng dường như nhà đầu tư đã quá tiêu cực khi liên tục bán cổ phiếu ở mức giá rẻ. Nếu không chịu áp lực giải chấp hoặc nhu cầu tiền mặt trong ngắn hạn thì việc bán ra lúc này có thể khiến nhà đầu tư sẽ chịu thua thiệt lớn.

Ở chiều ngược lại, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư có dòng tiền nhàn rỗi (tối thiểu 6 tháng) nên cân nhắc mua vào các cổ phiếu có giá gần mệnh giá thuộc doanh nghiệp kinh doanh vẫn có lãi”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

24H.COM.VN (Theo VnEconomy)