TTCK 27-4: Đi ngang và bẫy giá

Xin giới thiệu nhận định của các CTCK về khả năng diễn biến thị trường ngày 27-4.

Cần hai yếu tố hội tụ

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

"Như vậy những băn khoăn của chúng tôi về tính thanh khoản của thị trường trong báo cáo ngày hôm qua là hoàn toàn có cơ sở. Để thị trường có được đợt sóng tăng ngắn hạn, cần phải hội tụ đủ hai yếu tố gồm tâm lý nhà đầu tư lạc quan hơn và dòng tiền đủ lớn. Theo quan sát của FPTS, cả hai yếu tố trên đều chưa có ở thời điểm này.

Xét về yếu tố dòng tiền, với phần đông nhà đầu tư tham gia thị trường sử dụng các công cụ đòn bẩy tài chính cho hoạt động đầu tư thì lãi suất ở mức rất cao (trên 22%/năm) đang cản trở các quyết định đầu tư của họ. Trong khi đó, sau hơn 2 năm liên tục thua lỗ nhiều nhà đầu tư khá chán nản với với thị trường chứng khoán, một số tạm dừng không tham gia giao dịch. Ngày kỳ nghỉ lễ kéo dài sắp tới cũng sẽ ảnh hưởng tới quyết định tham gia thị trường của nhiều nhà đầu tư. Do đó chúng tôi dự báo thị trường sẽ tiếp tục giảm nhẹ trong phiên giao dịch ngày 27-4".

Theo FPTS, để thị trường có được đợt sóng tăng ngắn hạn, cần phải hội tụ đủ hai yếu tố gồm tâm lý nhà đầu tư lạc quan hơn và dòng tiền đủ lớn - Nguồn ảnh:VNDirect.

Đi ngang và bẫy giá

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Woori CBV)

"Sau phiên tăng điểm bất thường hôm qua, thị trường dường ngư ngay lập tức quay trở về đúng xu hướng giảm điểm trong phiên giao dịch ngày hôm nay. Điểm số và tác động tâm lý tích cực có được trong phiên trước đó đã gần như bị xóa bỏ hoàn toàn. Bất chấp sự giữ khá tốt của BVH, MSN và VNM nhưng phần lớn các cổ phiếu đều quay đầu giảm điểm bất kể blue-chip hay penny.

Việc thoái lui đẩy hàng mạnh, đặc biệt biểu hiện rõ nhất tại các cổ phiếu lực mua đột biến trong phiên hôm qua như SSI, KLS, PVX. Diễn biến bull-trap phiên giao dịch đầu tuần hôm qua càng làm gia tăng lo ngại về mức độ rủi ro của thị trường khiến dòng vốn vào thị trường ngày càng cẩn trọng hơn.

Xu hướng đi ngang song hành cùng với bẫy giá sẽ tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư, ngăn cản đà phục hồi bền vững của thị trường. Giữa lúc thị trường đang chờ đợi những biến chuyển tích cực hơn của kinh tế vĩ mô, thị trường nhiều khả năng sẽ khó có thể thoát khỏi xu hướng này trong ngắn hạn. Các cổ phiếu chủ chốt tiếp tục là trụ cột giúp VN-Index đơn thuần trành khỏi điều chỉnh sâu về mặt điểm số trước khi dòng tiền đủ mạnh quay trở lại thị trường".

Kiểm định lại vùng 458-461

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

"Chốt phiên giao dịch, chỉ số Vn-Index dừng lại ở mốc 461,86 điểm, giảm 3,76 điểm (-0,81%) với 57 mã tăng giá, 37 mã giữ tham chiếu và 195 mã giảm giá. Sự phân hóa diễn ra nhanh sau phiên tăng điểm hưng phấn hình thành nên cây nến có dạng Shooting Star và tạo mẫu hình đảo chiều Bearish Harami. Khối lượng giao dịch ở mức gần 28,3 triệu đơn vị, tăng 7,64% so với phiên lên điểm mạnh trước đó.

Fast Stochastic Oscillator đảo chiều giảm thiếu tích cực sau phiên tăng mạnh trước đó, dòng tiền hưng phấn vào mạnh ngày 25-4 tỏ ra yếu thế sau phiên tăng đột biến quá nhanh của chỉ số. Chúng tôi cho rằng vùng 458-461 điểm có thể lại được kiểm định vào hai phiên giao dịch tới và sự phân hóa vẫn diễn ra mạnh vào thời điểm hiện tại".

Càng thêm bi quan

(Công ty Cổ phần Chứng khoán ACB - ACBS)

"Với việc CPI tháng tư đạt mức tăng kỉ lục là 3,32%, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ để kiềm chế lạm pháp. Một trong những biện pháp mới nhất là giảm kỳ hạn giao dịch trên thị trường mở (OM) từ 7 ngày xuống còn 3 ngày, mức thấp nhất từ trước tới nay. Điều này góp phần làm cho nguồn cung tiền tệ, vốn đã thấp, nay càng trở nên eo hẹp hơn.

Thêm vào đó, ngân hàng nhà nước vừa có thông điệp yêu cầu tất cả các ngân hàng thương mại, nhà nước lẫn tư nhân, hạn chế tăng trưởng của tất cả các loại tín dụng xuống dưới mức 20% cho năm 2011. Như thế, khả năng mở rộng cho vay của các ngân hàng lớn hiện nay rất là hạn chế. Điều này làm cho thị trường càng thêm bi quan về khả năng mở rộng đầu tư chứng khoán cũng như kì vọng về doanh thu của các doanh nghiệp trong năm nay.

Với những bất ổn từ kinh tế vĩ mô, ACBS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục theo dõi để chờ những yếu tố thuận lợi hơn. Về mặt phân tích kỹ thuật, chúng tôi dự báo chỉ số VN-Index sẽ đi ngang hoặc giảm nhẹ trong những phiên giao dịch sắp tới. Trong khi đó, HNX-Index đã có khả năng tiếp tục đi xuống".

"Tiếp tục bán"

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

"Ngoài khả năng tiếp tục tăng giá xăng nếu giá dầu thế giới không hạ nhiệt thì áp lực lạm phát tăng cao trong tháng 4 đang khiến nhà đầu tư lo ngại về khả năng Ngân hàng Nhà nước có thể tăng dự trữ bắt buộc đối với đồng nội tệ trong thời gian tới. Về lý thuyết, tăng dự trữ bắt buộc luôn là một trong những công cụ mạnh và nhanh nhất của chính sách tiền tệ khi muốn hút tiền trong lưu thông về.

Tuy nhiên, hiện giải pháp tăng dự trữ bắt buộc đang gặp phải một trở ngại rất lớn là sự khó khăn trong thanh khoản của hệ thống ngân hàng. Đa phần các ngân hàng, đặc biệt là các ngân hàng nhỏ trong 4 tháng đầu năm vẫn luôn trong tình trạng khó khăn về thanh khoản, buộc phải đi vay với những mức lãi suất rất cao (trên 20%) trên thị trường liên ngân hàng.

Do đó, BVSC thiên về khả năng Ngân hàng Nhà nước sẽ chưa tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với VND trong thời điểm hiện tại mà sẽ chờ thêm một thời gian nữa để các biện pháp thắt chặt tiền tệ đã áp dụng phát huy hiệu quả thật sự trong việc kiềm chế lạm phát (do độ trễ của chính sách). Tuy nhiên, nếu lạm phát trong các tháng tới không có dấu hiệu giảm tốc và mục tiêu tăng trưởng tín dụng dưới 20% cho năm 2011 không được các ngân hàng tuân thủ chặt chẽ thì rất có thể Ngân hàng Nhà nước sẽ buộc phải xem xét đến việc tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc.

Chúng tôi tiếp tục đưa khuyến nghị bán, đặc biệt đối với những danh mục sử dụng nhiều vốn vay do thị trường chưa có triển vọng trong ngắn hạn. Nên nắm giữ tiền mặt và chờ đợi nhịp sụt giảm tiếp theo - sóng giảm cuối cùng của một xu hướng ngắn hạn. Chúng tôi kỳ vọng vào một sự phục hồi sau nhịp sụt giảm này".

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

Theo Văn Nhật (VnEconomy)

24H