Giá vàng vẫn trồi sụt lên, xuống. Thị trường bất động sản không sôi động như trước. Lãi suất tiền gửi ngân hàng tuy có tăng nhưng không đáng kể. Với mức tăng trưởng hơn 20%, kênh đầu tư chứng khoán đang được coi là một trong những kênh đầu tư hấp dẫn nhất hiện nay. Vì vậy, tiền vẫn đang chảy vào chứng khoán.
 |
| Nhà đầu tư đặt lệnh tại sàn giao dịch chứng khoán An Bình. Ảnh: Duy Lân |
Huy động vốn không quá khó
Ngoài một nguồn tiền khá lớn là “tiền ruột” của các nhà đầu tư, các doanh nghiệp niêm yết, các công ty chứng khoán không quá khó khi huy động vốn.
Công ty chứng khoán Kim Long (KLS) vừa chốt danh sách cổ đông thực hiện quyền mua cổ phiếu theo tỷ lệ 1:1, với giá bằng mệnh giá. Sau đợt phát hành này, KLS sẽ có thêm 1.000 tỷ đồng cho hoạt động tự doanh và các nghiệp vụ chứng khoán khác. Theo báo cáo tài chính của KLS, cuối tháng 12- 2009, KLS còn hơn 1.300 tỷ đồng trong mục tiền và các khoản tương đương tiền. Cộng với hơn 1.000 tỷ đồng vốn mới sẽ huy động trong tháng 4, hoạt động tự doanh của KLS chắc chắn sôi nổi hơn rất nhiều.
CTCK Sài Gòn (SSI) đang chào bán trái phiếu chuyển đổi cho các nhà đầu tư tổ chức. Căn cứ vào thị giá cổ phiếu SSI hiện nay, ước tính SSI sẽ huy động được khoảng 2.000 tỷ đồng sau khi bán toàn bộ trái phiếu chuyển đổi dự kiến phát hành.
Sở dĩ các công ty chứng khoán huy động vốn không quá khó như vậy là do việc sử dụng vốn một cách hợp lý để đầu tư chứng khoán vào thời điểm này sẽ mang lợi nhuận lớn trong 1 - 2 năm tới khi kinh tế thế giới cũng như trong nước phục hồi và phát triển.
Không chỉ có công ty chứng khoán mà một vài công ty niêm yết nhanh chân trong việc phát hành trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn như Hoàng Anh Gia Lai (HAG), Hòa Phát. Mới đây, Nhà Thủ Đức cũng lên kế hoạch phát hành trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn trong nước.
Trong đó, cả HAG và Nhà Thủ Đức đều có kế hoạch đầu tư ra nước ngoài để tìm kiếm tỷ suất sinh lợi cao. Ông Đoàn Nguyên Đức, Chủ tịch HĐQT HAG cho biết, công ty đang thăm dò cơ hội đầu tư ở Mianma, nước mà đất đai giữa Thủ đô chỉ có 500 USD/m2, giống như ở thành phố Hồ Chí Minh nhiều năm trước đây. Còn Nhà Thủ Đức, ngoài các dự án lớn trong nước còn kết hợp với đối tác Hàn Quốc để thực hiện một vài dự án bất động sản ở các quốc gia khác. Như vậy, thị trường vốn trong nước đang chứng tỏ vai trò của mình trong việc phát huy nội lực.
Đa dạng nguồn vốn tín dụng vào chứng khoán
Nhìn vào số lượng cổ phiếu được chuyển nhượng trong vài phiên gần đây có thể thấy, thanh khoản của thị trường đang tăng lên đáng kể. Những ngày vừa qua, khi chỉ số VN-Index liên tục nhích từng bước, lần lượt vượt qua các ngưỡng cản kỹ thuật, từ 505 điểm đến 520 điểm, thì cũng là lúc dòng tiền nóng bắt đầu quay trở lại thị trường, trong đó nguồn vốn tín dụng chiếm vị trí đáng kể.
Cách phổ biến nhất và cũng được số đông nhà đầu tư áp dụng là dùng đòn bẩy tài chính. Theo đó, mức sử dụng đòn bẩy cao nhất hiện là theo tỷ lệ 1:3; tức là khách hàng có 1 đồng vốn sẽ được công ty chứng khoán cho giao dịch thành tối đa 3 đồng. Tuy nhiên, hạn mức tương đối thận trọng mà phần lớn công ty chứng khoán cho phép dùng là 1:2, có nghĩa là 1 đồng vốn bỏ vào tài khoản, khách hàng được giao dịch thành 2 đồng. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn khá thận trọng khi sử dụng hình thức tín dụng này để đầu tư chứng khoán, mức sử dụng mới chỉ bằng khoảng 30% so với trước đây nhưng cũng góp phần đáng kể tăng tính thanh khoản cho thị trường. Nếu VN-Index chạm mức 600 điểm thì nhà đầu tư sẽ tăng cường sử dụng đòn bẩy tài chính hơn.
Repo và cầm cố chứng khoán cũng được áp dụng khá nhiều. Giống như với công cụ đòn bẩy, trong những ngày vừa qua, số lượng và giá trị các hợp đồng repo, cầm cố chứng khoán cũng tăng mạnh. Đến thời điểm này, theo tổng hợp từ các công ty chứng khoán, phần lớn hạn mức tín dụng của các đơn vị với ngân hàng còn nhiều, thậm chí mới sử dụng được khoảng 1/2, 1/3 nên repo và cầm cố chứng khoán cũng khá rộng mở.
Ngoài ra, nhà đầu tư có thể sử dụng hình thức ứng trước tiền bán chứng khoán để tranh thủ thời cơ cho dù phải trả thêm một khoản lãi suất. Một vài ngân hàng thương mại còn kết hợp với công ty chứng khoán hỗ trợ tài chính với tài sản cầm cố là bất động sản hoặc tài sản có giá trị khác hoặc triển khai gói dịch vụ cung cấp tín dụng cho khách hàng. Nhà đầu tư chỉ cần mang giấy tờ (nhà, xe) đến ngân hàng, căn cứ trên tài sản thế chấp của khách hàng, ngân hàng đưa ra một hạn mức tín dụng, và hạn mức này sẽ có giá trị đến hết năm tài chính hoặc sớm hơn nếu nhà đầu tư yêu cầu. Nhà đầu tư có thể sử dụng vốn vay từ nguồn này để tham gia thị trường chứng khoán.
Nhìn chung, mỗi hình thức huy động vốn để đầu tư chứng khoán có những ưu, nhược điểm khác nhau. Điều quan trọng là mỗi nhà đầu tư đều phải biết lượng sức mình để có thể chọn ra được hình thức hợp lý, hiệu quả, tránh thua lỗ mới mang lại thành công.
Thanh Hiệp
