Thị trường không thiếu tiền
Sự quan tâm của nhà đầu tư chứng khoán những ngày gần đây tập trung vào những định hướng của Ngân hàng Nhà nước về điều hành chính sách tiền tệ. Cụ thể, Thống đốc NHNN yêu cầu các tổ chức tín dụng điều chỉnh cơ cấu đầu tư tín dụng để tập trung cho vay đối với các lĩnh vực sản xuất, xuất khẩu nhằm thúc đẩy tăng trưởng, giảm vốn tín dụng đối với lĩnh vực phi sản xuất, kinh doanh chứng khoán, bất động sản và tiêu dùng; tuyệt đối không hạ thấp các điều kiện tín dụng.
Thống đốc cũng yêu cầu các NHTM Nhà nước, NHTMCP Ngoại thương, NHTMCP Công thương giới hạn tăng trưởng tín dụng cả năm 2009 không quá 25%. Thông điệp này ít nhiều ảnh hưởng tới tâm lý của nhà đầu tư. Tuy nhiên, nhiều nhận định cho rằng, dù có siết chặt tín dụng, thị trường vẫn chưa thiếu tiền.
Nguồn tiền khá dồi dào
Báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2009 của Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI) cho biết: đến hết tháng 6, nguồn tiền và trái phiếu của đơn vị còn 2.305 tỷ đồng. Là một ngân hàng đầu tư chuyên nghiệp, dĩ nhiên SSI không để nguồn vốn nằm dưới dạng tiền mặt cất giữ lâu dài mà sẽ được đầu tư vào cổ phiếu với hy vọng thu lợi nhuận cao hơn.
Một số chuyên gia cho rằng, sau đợt khủng hoảng, nhiều tổ chức “nhát tay” trong việc đầu tư, vì vậy bị lỡ cơ hội trong đợt chứng khoán phục hồi vừa qua. Do đó, hiện các công ty chứng khoán (khoảng 100 đơn vị) cùng hàng loạt tổ chức tài chính trong và ngoài nước đang ôm lượng tiền mặt lớn, chờ cơ hội mua vào.
Một động thái tiếp theo là nhà đầu tư nước ngoài đang mạnh tay ôm cổ phiếu. Thống kê tại phiên giao dịch gần đây nhất cho thấy, trên sàn thành phố Hồ Chí Minh, tổng khối lượng giao dịch khớp lệnh mua vào của nhà đầu tư nước ngoài đạt 4.829.570 đơn vị, tương ứng 195.092.914.000 đồng. Như vậy, về khối lượng, lượng mua tăng 1.090.060 đơn vị, tương ứng 29,15%. Về giá trị, mua vào tăng 29.876.022.000 đồng, tương ứng 18,08%. Tổng khối lượng giao dịch khớp lệnh bán ra đạt 1.632.720 đơn vị, tương ứng 54.680.626.000 đồng. Về khối lượng, lượng bán ra giảm 679.570 đơn vị, tương ứng 29,39%. Về giá trị, bán ra giảm 47.037.791.000 đồng, tương ứng 46,24%.
Trên sàn Hà Nội, tổng khối lượng giao dịch mua vào đạt 660.000 đơn vị, tương ứng 21.456.560.000 đồng. Về khối lượng, lượng mua vào tăng 56.000 đơn vị, tương ứng 9,27%. Về giá trị, mua vào tăng 4.751.380.000 đồng, tương ứng 28,44%. Tổng khối lượng giao dịch khớp lệnh bán ra đạt 171.200 đơn vị, tương ứng 4.882.100.000 đồng. Về khối lượng, lượng bán ra giảm 38.700 đơn vị, tương ứng 18,44%. Về giá trị, bán ra giảm 1.318.680.000 đồng, tương ứng 21,27%.
Trên cả 2 sàn, STB tiếp tục đứng đầu danh sách cổ phiếu và chứng chỉ quỹ được NĐTNN mua vào nhiều nhất với 938.900 đơn vị, tương ứng 30.239.492.000 đồng. Trong khi đó, chỉ có 100.200 đơn vị STB, tương ứng 3.206.480.000 đồng bị NĐTNN bán ra. Các mã đứng sau STB gồm VFMVF1 (503.100 đơn vị), CTG (500.250 đơn vị), FPT (379.940 đơn vị), REE (321.800 đơn vị), PPC (221.000 đơn vị), KBC (215.300 đơn vị), PVI (187.400 đơn vị), HAG (175.730 đơn vị) và DPM (170.100 đơn vị)…
Về phía các nhà đầu tư cho rằng, tại thời điểm này, cơ hội đầu tư vào chứng khoán là khá lớn và dù phải chờ đợi vẫn hơn gửi tiết kiệm do lãi suất quá thấp. Trong khi đó, nhờ bài học của thời kỳ bùng nổ trước đây, nhiều người ngại không dám vay ngân hàng chơi chứng khoán. Do đó, có thể nói, tín dụng dù bị siết chặt cũng không có nhiều ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán và nguồn tiền vẫn khá dồi dào.
Nhìn dài hạn cho TTCK
Xét ở khía cạnh khác, bản chất của sự điều chỉnh tín dụng thực chất là chuẩn bị cái nhìn dài hạn cho thị trường chứng khoán. Tổng mức cho vay chỉ nằm trong phạm vi, trong đó ưu tiên cho tín dụng sản xuất. Điều này mang một ý nghĩa bao quát hơn và mang một hiệu ứng tích cực hơn nhiều.
Bên cạnh đó, việc tạm dừng cho vay tràn lan đối với chứng khoán thực ra lại là một tin vui đối với các nhà đầu tư tổ chức bởi họ mong muốn đầu tư trong một thị trường phát triển lành mạnh. Vì vậy, việc thị trường điều chỉnh xuống trong thời điểm này sau một thời gian tăng quá nóng là điều hết sức cần thiết.
Nhiều chuyên gia nhận xét, về ngắn hạn, việc hạn chế cho vay chứng khoán có thể ảnh hưởng xấu đến tâm lý nhà đầu tư, nhưng nhìn về dài hạn, đây là một bước đi lành mạnh của thị trường. Và việc hạ chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng từ 30% xuống 25% là sự lượng hóa phù hợp, đủ để thị trường không có một cú sốc. Đây là một bước đi cần thiết sau giai đoạn 1 của gói kích cầu. Hơn nữa, đã tới lúc, cần có cái nhìn dài hạn về thị trường chứng khoán, bằng khả năng thực sự của các nguồn vốn đầu tư, không thể chỉ trông đợi vào nguồn vốn ngân hàng.
Hồng Thanh