Thị trường chứng khoán: Vẫn chịu nhiều áp lực

Những mong mỏi của nhà đầu tư và cả các doanh nghiệp chưa được đền đáp khi thị trường tháng 3 lại đi xuống và tín hiệu tháng 4 cũng chưa thật rõ ràng. Thị trường chịu nhiều áp lực, vì vậy, tuy không thiếu tiền, nhưng tiền cũng chưa thật sự đổ vào chứng khoán. Không chỉ chứng khoán mà ngay cả thị trường vàng, ngoại tệ, bất động sản cũng đang chững lại… Đây là xu hướng chung khiến hầu hết nhà đầu tư giữ tiền và nghe ngóng.

Nằm yên chờ đợi

Mặc dù giá của hầu hết loại cổ phiếu xuống tới mức quá thấp, trong tài khoản còn khá nhiều tiền và còn có thể huy động thêm, nhưng chị Nguyễn Tâm Anh ở quận Lê Chân vẫn không dám đổ tiền vào chứng khoán. Chị cho biết, nếu như trước kia thì đây là một cơ hội hiếm có. Đầu tư vào lúc thị giá đang ở mức thấp thế này, bất luận thế nào cũng có lãi, nhưng cũng như hầu hết nhà đầu tư khác, chị không khỏi e ngại khi thị trường phải gánh chịu quá nhiều áp lực, chưa thể bứt lên nổi. Theo chị, lúc này cứ tạm nằm yên chờ đợi, khi nào thích hợp mới tiếp tục đầu tư.

Tâm lý như của chị Anh hầu như bao trùm các sàn chứng khoán. Đây cũng là điều dễ hiểu, bởi đã là nhà đầu tư, ít nhiều nắm trong tay một vài mã cổ phiếu. Hầu hết trong số đó thuộc diện thua lỗ, vì giá cứ bị tụt dốc không phanh. Bán ra thì sợ lỗ vốn quá nhiều mà giữ lại thì lo ngay ngáy. Vì thế, nhà đầu tư cũng không dám đổ vốn thêm vào thị trường, cho dù biết rằng ít khi có cơ hội mua được nhiều mã cổ phiếu tốt ở mức giá thấp như vậy. Nói tóm lại, thị trường vẫn chưa tìm được điểm cân bằng. Vn- Index chỉ loanh quanh ở vùng 460 điểm và thanh khoản chỉ khoảng 1000 tỷ đồng/ ngày là dấu hiệu cho thấy sự thiếu mặn mà của các nhà đầu tư. Xu hướng nằm yên chờ đợi và nghe ngóng đã quá rõ ràng.

Các phiên giao dịch vắng nhà đấu tư ( ảnh có tính minh họa).

Trước những diễn biến như vậy, nhà đầu tư chờ tín hiệu thị trường tháng 4 trong mong đợi ngậm ngùi. Cuối tháng 3, đợt tăng giá xăng dầu lần thứ 2 đã tác động khá mạnh tới thị trường hàng hóa nói riêng và các doanh nghiệp nói chung. Giá của nhiều loại hàng hóa tăng với mức khá cao so với trước, nhiều loại gấp 1,5- 2 lần. Giá nguyên nhiên vật liệu đầu vào cho doanh nghiệp cũng chưa chịu dừng lại. Bởi vậy, doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp niêm yết nói riêng đang phải gánh chịu nhiều áp lực về doanh thu, lợi nhuận. Hầu hết doanh nghiệp có mức lợi nhuận giảm so với dự kiến và so với những năm trước. Hơn 140 báo cáo kết quả kinh doanh  năm 2010 được công bố trên 2 sở giao dịch với xu thế chung là doanh thu tăng mạnh, nhưng lợi nhuận giảm, hoặc không tăng tương xứng. Tập đoàn Bảo Việt (BVH - sàn HOSE) ghi nhận mức tăng doanh thu gần 1.260 tỷ đồng, tăng tới 33% so với 2009. Tuy nhiên, về lợi nhuận trước thuế, toàn tập đoàn này đạt 887 tỷ đồng, chỉ tăng 1% so với năm tài chính trước đó. Tương tự, Bảo Việt, Tập đoàn Hòa Phát (HPG - sàn HOSE) cũng trình cổ đông mức doanh thu thuần cả năm 2010 lên tới gần 14.300 tỷ đồng, tăng hơn 6.000 tỷ đồng so với năm 2009. Tuy nhiên, nếu xét cả lợi nhuận trước và sau thuế của doanh nghiệp này, mức tăng trưởng sau 12 tháng chỉ lần lượt đạt 3,6% và 8,3%, thấp hơn nhiều so với mức tăng tới 75% của doanh thu. Công ty cổ phần cơ điện lạnh (REE - sàn HOSE) đạt doanh thu thuần tăng hơn 600 tỷ đồng (hơn 50%) so với năm 2009. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp chỉ đạt 467 tỷ đồng, giảm gần 20 tỷ đồng so với năm ngoái.

Bên cạnh đó, còn có không ít blue chip khác như SSI, POM (lợi nhuận trước thuế giảm) hay NTL (doanh thu tăng 38% trong khi lợi nhuận chỉ tăng 10%)… Trong khi tháng 4, nhiều doanh nghiệp chịu sức ép lớn từ việc tăng giá xăng dầu và các mặt hàng cơ bản khác như điện, than... Thêm vào đó, các biện pháp thắt chặt tiền tệ hơn khả năng sẽ được Ngân hàng Nhà nước áp dụng, việc cung tiền cho lĩnh vực phi sản xuất càng trở nên eo hẹp. Do đó, thị trường tiếp tục phải chịu nhiều áp lực. Theo dõi thị trường trong các phiên giao dịch gần đây cho thấy, lực cầu vẫn yếu. Đây chính là lý do khiến nhà đầu tư thận trọng và chỉ dám đứng ngoài quan sát thị trường./.

Thanh Hiệp