Thị trường chứng khoán những tháng cuối năm- Nhiều tín hiệu tốt

VN-Index có thể đạt  450 - 470 điểm

Trả lời câu hỏi của số đông nhà đầu tư liên quan tới sự phát triển của thị trường, rằng 6 tháng cuối năm, thị trường chứng khoán có thể lên 700 điểm không, ông Johan Nyvene, Tổng giám đốc CTCK thành phố Hồ Chí Minh (HSC) cho rằng, rất khó để VN-Index đạt đến 700 điểm vào cuối năm nay, bởi vì với mức này, P/E bình quân của thị trường sẽ ở mức tương đối cao. Tuy nhiên, theo ông cần cân nhắc dự báo viễn cảnh kinh tế toàn cầu và kinh tế Việt Nam. Kinh tế toàn cầu tuy không xấu như dự đoán thời gian qua và có thể chúng ta đã nhìn thấy điểm đáy của khủng hoảng kinh tế, nhưng không có nghĩa là kinh tế toàn cầu bắt đầu phục hồi. Vì vậy, ông Johan Nyvene  dự đoán một cách thận trọng, VN-Index có thể đạt mức từ 450 đến 470 điểm.

Theo bà Vũ Thị Kim Liên, Phó chủ tịch UBCK Nhà nước, về lý thuyết, TTCK thường phục hồi trước nền kinh tế 3-8 tháng. Hiện, chưa ai có thể khẳng định nền kinh tế của chúng ta đã thực sự phục hồi. Tuy nhiên, giao dịch chứng khoán sôi động gần đây cho thấy, dường như nhiều nhà đầu tư đang kỳ vọng vào khả năng phục hồi sớm của nền kinh tế. Sự tăng trưởng mạnh của thị trường trong hơn tháng qua chủ yếu do các nhà đầu tư đã lấy lại niềm tin vào thị trường, từ những dấu hiệu khả quan hơn của kinh tế vĩ mô cũng như kết quả kinh doanh tốt hơn của các công ty niêm yết. Dòng tiền vào thị trường cũng đã mạnh hơn trong khi áp lực bán dài hạn gần hết. Cũng có thể mã này hay mã kia có sự làm giá nào đó, nhưng với khối lượng giao dịch rất lớn như vậy, làm giá là điều rất khó.

Theo các chuyên gia, doanh nghiệp, với chính sách thông thoáng của Chính phủ tạo điều kiện cho sản xuất kinh doanh, điều tất yếu là kinh tế Việt Nam tiếp tục duy trì tăng trưởng dương (hiện nay trên toàn cầu chỉ có 12 quốc gia tăng trưởng GDP dương trong số 180 quốc gia). Vì vậy, nhà đầu tư có thể tiếp tục chứng kiến sự tăng trưởng của Index, về đúng vị trí như cặp nhiệt độ của nền kinh tế. HSC còn cho rằng, TTCK khó có khả năng quay trở lại giai đoạn sa sút (bear market) kéo dài gần 2 năm qua do các yếu tố: nền kinh tế không quá xấu và lợi nhuận năm nay của các công ty niêm yết chỉ giảm nhẹ. Xét về khía cạnh cung cầu, áp lực bán trong dài hạn dường như đang đi đến hồi kết, ít nhất là trên thị trường niêm yết. Nhiều quỹ đầu tư trong nước đang có tiền mặt và một lượng tiền khá lớn trên thị trường vàng có thể chảy sang chứng khoán. Vì thế cũng có thể hy vọng, Index có khả năng tăng trưởng đến cuối năm vào khoảng 30% đến 50% nữa.

Vẫn cần thận trọng

Mặc dù vậy, các nhà quản lý, kinh doanh chứng khoán vẫn khuyến cáo, thị trường hiện tại dường như đang có dấu hiệu “nóng” hơn, nhà đầu tư cần thận trọng trong việc mua vào ở thời điểm hiện tại. Dẫu xu hướng dài hạn thể hiện sự lạc quan nhất định nhưng thị trường đang ở giai đoạn "hưng phấn". Xét trên phương diện định giá, sự phục hồi ngoạn mục của thị trường có thể sẽ không kéo dài quá lâu, còn thiếu những động lực ngắn hạn để chỉ số có thể tiếp tục tăng mạnh trong tương lai gần. Bà Vũ Thị Kim Liên cho rằng, thị trường thời gian qua thể hiện sự kỳ vọng của nhà đầu tư vào sự phục hồi của nền kinh tế trong nước và thế giới, nhưng một số phiên giao dịch gần đây cho thấy thị trường dường như phản ánh sự kỳ vọng thái quá. Hiện tại nền kinh tế còn nhiều khó khăn chưa lường trước được, nên nhà đầu tư cần cẩn trọng, tránh đầu tư theo tâm lý thuần túy. Bất cứ một thị trường nào cũng có tính hai mặt: sự trung thực minh bạch và những bóng đen. Do đó, bất kỳ ai đi chợ cũng phải thận trọng để tìm đúng mặt hàng, với đúng giá trị. Nói tóm lại, cần hết sức thận trọng, tính toán phân tích đầy đủ và lựa chọn các cổ phiếu theo những tiêu chí cụ thể.

Thanh Hiệp