Thận trọng khi tham gia thị trường chứng khoán

     Sau thời gian nghỉ Tết Nguyên đán, ngày 26-2, khi thị trường chứng khoán mở cửa trở lại và bắt đầu phiên giao dịch đầu tiên cũng là thời điểm đánh dấu sự sôi động nhất kể từ trước tới nay của thị trường chứng khoán Việt Nam. Chỉ số VN- Index cao ngất ngưởng, tới hơn 1129,02 điểm, tăng 45,77 điểm. Chỉ số HASTC – Index tăng 31,64 điểm, lên 409,23 điểm. Có tới 105/ 109 mã chứng khoán trên sàn thành phố Hồ Chí Minh tăng giá, 4 mã còn lại không thay đổi. Trên sàn Hà Nội, chỉ có 4 mã giảm trong tổng số 86 mã chứng khoán niêm yết. Ngày 27-2, chỉ số VN- Index tiếp tục tăng lên tới 1167,36 điểm, HASTC- Index lên tới 433,83 điểm. Đáng chú ý hơn là thị trường chứng khoán thu hút thêm nhiều nhà đầu tư mới với một lượng tiền lớn ồ ạt đổ vào. Công ty chứng khoán SSI ( thành phố Hồ Chí Minh) chỉ trong hai ngày có thêm 500 tài khoản mới. Còn tại Công ty cổ phần chứng khoán Hải Phòng, mỗi ngày cũng có thêm vài chục nhà đầu tư mới tới mở tài khoản. Tại sàn giao dịch của Chi nhánh Ngân hàng Thương mại cổ phần á Châu Hải Phòng ( ACB Hải Phòng), số nhà đầu tư tăng gấp đôi so với trước Tết. Các sàn giao dịch chứng khoán của Hải Phòng đều đông chật người. Đi tới đâu, ngoài chợ, các quán hàng hay các công sở, câu chuyện về chứng khoán luôn là đề tài nóng hổi và sôi sục. Không ít người thấy ngợp trước lợi nhuận khổng lồ mà thị trường chứng khoán có thể mang lại và dốc hết tiền túi, kể cả đi vay, đi mượn để đổ vào chứng khoán.

 Chính vì thế, từ chỗ tổng giá trị vốn hoá của thị trường chứng khoán Việt Nam chỉ có khoảng 1 tỷ USD, sau một thời gian ngắn đã tăng lên hơn 15 tỷ USD, chiếm 25% GDP. Rất nhiều chuyên gia, nhiều nhà bình luận phân tích tài chính trên thế giới đều cho rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam đang phát triển mạnh và có nhiều hứa hẹn nhất trong khu vực. Tờ Nhật báo phố Uôn của Mỹ nhận xét: thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang là câu chuyện nóng nhất trên các thị trường mới nổi. Chỉ số VN- Index năm 2006 tăng tới 145% và trong chưa đầy 2 tháng đầu năm 2007 đã tăng thêm 44%. Có nhiều mã chứng khoán tăng giá tới chóng mặt như FPT lên tới hơn 600.000 đồng/ cổ phiếu; ACB 247.000 đồng, BVS 434.000 đồng... Những cổ phiếu có khối lượng giao dịch lớn nhất  là PPC, STB, VSH, PVD, FPT; một số cổ phiếu có giá trị giao dịch lớn nhất là FPT, PVD, STB, PPC, SJS... Với sự phát triển như vậy, thị trường chứng khoán Việt Nam đang hút một nguồn vốn lớn là lẽ đương nhiên. Hơn nữa, khi kết thúc các phiên giao dịch, các nhà đầu tư nước ngoài luôn chiếm giữ một số lượng lớn, trong đó, số lượng cổ phiếu mua vào của họ thường cao hơn lượng bán ra càng làm cho thị trường chứng khoán Việt Nam thêm nhiều sôi động và làm  nhà đầu tư trong nước kỳ vọng.

     Tuy nhiên, cũng ngay trong những phiên giao dịch đầu tiên, thị trường chứng khoán Việt Nam bắt đầu có những dấu hiệu “bong bóng” khi mà giá trị của nhiều loại cổ phiếu không tương xứng với quy mô phát triển, nguồn lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết. Bên cạnh đó, sự chao đảo của thị trường chứng khoán thế giới đã ảnh hưởng không nhỏ tới thị trường chứng khoán Việt Nam. Bắt đầu từ sự sụt giảm của thị trường chứng khoán Trung Quốc, ngày 27-2, có tới 1263 cổ phiếu trên tổng số 1400 cổ phiếu giảm giá do lượng bán ra ồ ạt khiến chỉ số giảm tới 8,84%, mức giảm nhiều nhất trong vòng 1 thập niên qua. Sự sụt giảm của thị trường chứng khoán Trung Quốc kéo theo sự sụt giảm của thị trường Hồng Kông, Ma- lai- xi- a, Tokyo, châu Âu và đỉnh cao là thị trường Mỹ khi kết thúc phiên giao dịch ngày 27- 2, chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm tới 400 điểm. Đây là mức giảm lớn nhất kể từ sự kiện 11-9- 2001. Người ta tính toán, chỉ trong vòng 1 giờ, toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ mất đứt 632 tỷ USD. Ngay lập tức, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng bị ảnh hưởng và sàn Hà Nội, thành phố Hồ Chí Minh đều bị đảo chiều mạnh. Chỉ số Vn- Index và HASTC- Index đều giảm mạnh, số lượng mua giảm 22% trong khi chào bán tăng tới 88%. Nhiều cổ phiếu lớn có mức độ giảm rất mạnh như FPT ( - 33.000 đồng); GMD (- 9000 đồng); KDC ( - 11.000 đồng); SSI (- 22.000 đồng); NTP (- 15.400 đồng)... Thêm vào đó, một loạt các cổ đông VIP trong các doanh nghiệp bắt đầu thông báo bán ra một số lượng lớn cổ phiếu mà họ đang nắm giữ ảnh hưởng không nhỏ tới thị trường. Mặc dù lý do họ đưa ra là để xây nhà, giải quyết các nhu cầu tài chính cá nhân, nhưng có nhiều ý kiến khẳng định rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam đang lên tới mức kịch trần và nhà đầu tư khôn ngoan bắt đầu bán ra để thu hồi vốn tái đầu tư. Cũng chưa bao giờ, khái niệm “bong bóng” trên thị trường chứng khoán lại được sử dụng nhiều như hiện nay và nhiều nhà đầu tư bắt đầu nghe ngóng, chờ đợi.

Thị trường phát triển quá nóng luôn kèm theo nhiều nguy cơ tiềm ẩn. Vì vậy, các nhà đầu tư, nhất là nhà đầu tư cá nhân cần thận trọng hơn khi bỏ vốn vào thị trường chứng khoán. Cần nhất là sự hiểu biết cặn kẽ các loại cổ phiếu, biết phân tích, tính toán, quyết định các thời điểm mua vào, bán ra để đạt được hiệu quả cao nhất. Cần nhớ rằng, có rất nhiều yếu tố tác động tới thị trường chứng khoán và nếu không tỉnh táo, rất dễ bị thất bại, phá sản. Cùng với sự lên xuống của thị trường sẽ xuất hiện và sàng lọc các nhà đầu tư chuyên nghiệp hơn và một số hình thức đầu tư chắc chắn, hiệu quả hơn. Sự xuất hiện của Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Hải Phòng sẽ là một trong những sự lựa chọn để các nhà đầu tư gửi gắm đồng vốn của mình, tránh được hiện tượng bong bóng và sự đổ vỡ. Tuy nhiên, sự quá tải của các sàn giao dịch chứng khoán hiện nay và sự ồ ạt đổ vốn vào thị trường chứng khoán cũng cần được các nhà quản lý quan tâm và có biện pháp kiểm soát kịp thời hơn, nhằm tạo điều kiện cho các nhà đầu tư và giảm thiểu rủi ro, góp phần để thị trường chứng khoán phát triển lành mạnh và an toàn./.

                                                                                   Hồng Thanh