Những yếu tố tác động tới thị trường chứng khoán

GDP tăng cao, lạm phát thấp, nhiều doanh nghiệp thông báo lợi nhuận lớn và một loạt thông tin tích cực khác được chuyển tải tới nhà đầu tư nhưng thị trường những ngày qua vẫn trầm lắng.

Thông tin tốt - chưa đủ
Dự báo GDP của Việt Nam 6 tháng đầu năm có thể đạt mức 6,2- 6,4% lẽ ra phải gây được sự chú ý và hồ hởi, phấn khởi trên thị trường, nhưng đây chỉ là một trong rất nhiều yếu tố. Chỉ số CPI tháng 6 chỉ tăng 0,22% và là tháng thứ 3 liên tiếp, chỉ số này tăng nhẹ cũng không làm nhà đầu tư “xúc động”. 
Ngân hàng Nhà nước cũng thông báo một thông tin tích cực là việc tăng trưởng tín dụng trong tháng 6 (theo ước tính của NHNN) tăng tốc mạnh mẽ 3,06%, đưa tốc độ tăng trưởng tín dụng trong 6 tháng đầu năm ước lên tới 10,52%. Điều này có thể xoa dịu tâm lý lo ngại của một bộ phận nhà đầu tư về tình hình tín dụng ách tắc trong suốt những tháng qua. Lãi suất cơ bản bằng đồng Việt Nam tiếp tục duy trì ở mức 8%/năm và như vậy, kể từ ngày -1- 12- 2009 đến nay, lãi suất cơ bản bằng đồng Việt Nam liên tục được duy trì ổn định. Trong khi đó, mặc dù lãi suất huy động của các ngân hàng vẫn xoay quanh 11,5%/năm nhưng theo một số ngân hàng, lãi suất có khả năng  giảm xuống trong vài tháng tới. Đây sẽ là điều kiện tốt để thúc đẩy giao dịch trên thị trường chứng khoán. Một thông tin tích cực khác là khu vực FDI vẫn  tiếp tục đạt  những chỉ số khá tốt, trên cả góc độ giải ngân và thu hút vốn. Cụ thể, giải ngân vốn FDI trong tháng 6 tăng thêm 900 triệu USD, đưa con số này của 6 tháng đầu năm lên mức 5,4 tỷ USD, tăng khoảng 6% so với cùng kỳ. Như vậy, bình quân mỗi tháng từ đầu năm đến nay, giải ngân vốn FDI của Việt Nam duy trì khoảng 900 triệu USD.
Với những thông tin như vậy, lẽ ra thị trường phải lập tức có phản ứng tích cực nhưng diễn biến lại đang theo chiều ngược lại, chứng tỏ thị trường đang còn cần thêm một số yếu tố hỗ trợ khác.

Sự thận trọng của nhà đầu tư trước một loạt thông tin tích cực khiến thị trường chứng khoán vẫn trầm lắng.                                                                Ảnh: Duy Lân

Băn khoăn và hoài nghi
Hầu hết nhà đầu tư cho rằng, kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ, chính sách kinh tế...vẫn là những thông tin tích cực, nhưng họ vẫn chưa hết băn khoăn và hoài nghi. Bởi trên thực tế vẫn còn nhiều yếu tố chưa thuận lợi. Lãi suất cho vay VNĐ vẫn chưa giảm như quyết tâm và kỳ vọng; Mức tăng trưởng tín dụng tuy tăng nhưng thấp hơn nhiều so với cùng kỳ năm trước (10,5% so với  20,0%). Tỷ lệ nhập siêu vẫn lớn, trong khi nhiều hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam vẫn gặp khó khăn, nhất là xuất khẩu sang  EU và đồng EUR đang ngày càng mất giá. Một số tin tức trên báo chí đang cho thấy khả năng tỷ giá khó có thể giữ ổn định như hiện nay; mức dự trữ ngoại hối Nhà nước chưa cao…khiến họ chưa thật sự tin tưởng vào sự ổn định và tăng trưởng của thị trường. Đây chính là lý do khiến nhà đầu tư vẫn đang phải tự bảo vệ mình, có nghĩa là hết sức thận trọng trong mọi giao dịch mua bán. Khi thị trường xuống thấp, không ít nhà đầu tư ôm hàng vào và giờ đây đang chờ đợi cơ hội để bán ra nên thị trường vẫn trong xu thế giằng co. Hiện chỉ còn chờ một thông tin tích cực nhất là kết quả lợi nhuận quý 2 của các doanh nghiệp niêm yết. Nếu vẫn tốt và có nhiều khởi sắc hơn quý 1, thị trường sẽ bật dậy, còn không vẫn đi ngang và tiếp tục lình xình. Bên cạnh đó, nhà đầu tư cũng đang trông chờ vào quyết định biểu quyết của các cổ đông quỹ đầu tư VEIL của Dragon Capital vào ngày 12- 7 tới. Nếu bị ép thoái vốn, chắc chắn thị trường có nhiều ảnh hưởng, bởi quỹ đầu tư này đang nắm một khối lượng khá lớn cổ phiếu trên thị trường. Hiện quỹ VEIL có quy mô 418 triệu USD với tỷ trọng đầu tư 85% là cổ phiếu niêm yết, 11% là vốn cổ phần tư nhân, 1% cổ phiếu OTC và 3% là tiền mặt.
Như vậy, có thể thấy, thị trường chứng khoán Việt Nam đang chịu nhiều sức ép và tác động của nhiều thông tin khác nhau, cả tích cực và thiếu tích cực. Tuy nhiên,  công việc của nhà đầu tư là phải biết sàng lọc, đón nhận, áp dụng những thông tin tốt, loại bỏ thông tin xấu để đi tới quyết định đúng đắn nhất khi đầu tư cổ phiếu.

Thanh Hiệp