‘Giá cổ phiếu chuyển từ rẻ sang hợp lý’

Tỏ ra lạc quan sau 5 phiên tăng điểm liên tiếp của Vn-Index nhưng đa số công ty chứng khoán tiếp tục đưa ra nhận định thận trọng về diễn biến thị trường sau kỳ nghỉ lễ.

Công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI)

Thị trường thế giới tiếp tục giảm điểm mạnh trong tháng 8. Các chỉ số chính tại thị trường Mỹ mất từ 4,3% đến 6,2% (trong khi mức tăng trong tháng 7 là 7,7-8%). Những lo ngại kéo dài về nguy cơ tái khủng hoảng sau khi các số liệu kinh tế tại Mỹ tiếp tục cho thấy bức tranh ảm đạm về một nền kinh tế hồi phục chậm chạp, khi tác động của các biện pháp kích thích kinh tế đang mờ dần. Xu hướng giằng co, đan xen giữa tăng và giảm điểm sẽ tiếp tục mang tính chủ đạo trong tháng 9. Nhìn chung, các chỉ số sẽ tăng điểm nhẹ trong tháng này.

Những phiên giao dịch trước kỳ nghỉ lễ 2/9 giúp nhà đầu tư trong nước lấy lại hy vọng. Tuy nhiên, có hiện tượng mua vào cổ phiếu sẵn có trong danh mục để bán trước T+4 và bán ra ồ ạt ở các phiên tăng điểm. Điều này cho thấy áp lực cung trong những ngày sắp tới là khá lớn.

Những yếu tố hỗ trợ đầu tháng 9 là đà tăng trở lại của thị trường thế giới, tăng trưởng Việt Nam ở mức tích cực. Vào giữa và cuối tháng 9, kết quả kinh doanh quý III cùng với động cơ nâng đỡ NAV của nhà đầu tư tổ chức cũng sẽ tạo ra lực cầu nâng đỡ thị trường.

Những sửa đổi đối với Thông tư 13 được kỳ vọng sẽ giảm bớt áp lực đối với các ngân hàng, tạo điều kiện cho tăng trưởng tín dụng tốt hơn trong thời gian còn lại của năm. Tuy nhiên, giới đầu tư sẽ quan tâm nhiều hơn về liều lượng và tính khả thi mang tính dài hạn của những điều chỉnh đó.

Tháng 9 được kỳ vọng có sự hỗ trợ nhiều hơn so với tháng 8. Bên cạnh đó những rủi ro lớn của thị trường vẫn chưa có sự thay đổi đáng kể. Trạng thái giằng co và đi ngang rất có thể là chủ đạo trong tháng 9 này.

Thị trường thế giới và đặc biệt là thị trường Mỹ tăng điểm mạnh trong những ngày đầu tháng 9 sẽ phần nào giúp cho Vn-Index tiếp đà tăng điểm vào tuần này. Khả năng Vn-Index có thêm một vài phiên tăng điểm nữa là điều có thể kỳ vọng hoặc ít nhất áp lực bán ở quanh mốc 460-465 điểm cũng sẽ giảm bớt. Nhà đầu tư trung và dài hạn có thể tiếp tục giải ngân ở các phiên hiệu chỉnh, sau khi đợt hồi phục đạt đỉnh. Vùng kháng cự ở mốc 465-480 điểm và hỗ trợ ở vùng 434-448 điểm.

Công ty chứng khoán Quốc Tế Việt Nam (VIS)

Lượng hàng giá rẻ do các nhà đầu tư bắt đáy trong đợt suy giảm vừa qua đã được chốt lời. Tuy nhiên, lực cầu rất mạnh trong phiên cuối tuần đã hấp thụ lượng hàng giá rẻ và giúp thanh khoản tăng mạnh. Về mặt kỹ thuật, đây là một đợt phục hồi ngắn hạn, Vn-Index cần kiểm tra lại vùng 455-460 điểm, trước khi thể hiện xu hướng tiếp theo.

Tuy nhiên, vài phiên gần đây, nhà đầu tư nước ngoài đã bắt đầu tham gia giải ngân mạnh đối với các cổ phiếu có vốn hóa thị trường lớn. Nếu giả định rằng trong dòng vốn ngoại này đã bắt đầu có sự xuất hiện của dòng tiền mới, nhà đầu tư có thể kỳ vọng vào xu hướng tích cực hơn của thị trường trong thời gian tới. Dù vậy, khi chưa có một con số thống kê rõ ràng nào về sự xuất hiện của dòng tiền mới, thì sự thận trọng vẫn là điều rất cần thiết đối với các nhà đầu tư ngắn hạn hiện nay.

Công ty chứng khoán TP HCM (HSC)

Trên thực tế, thị trường đang chờ đợi những tín hiệu lạc quan từ việc sửa đổi Thông tư 13. Hiện tại, Vn-Index đã tăng hơn 40 điểm và cần có những yếu tố căn bản hỗ trợ để thị trường có thể tiếp tục tăng trong tuần này.

Cho dù vậy, đợt tăng mang tính kỹ thuật này cũng không thể kéo dài quá lâu và nhiều cổ phiếu hiện giờ đã tăng tới 15% kể từ đáy. Do đó, giá các cổ phiếu đã từ rẻ chuyển sang hợp lý và để thị trường tăng tiếp đòi hỏi phải có những thay đổi từ bên ngoài tác động vào. Đó là những thông tin vĩ mô tích cực hơn hay những thay đổi thực sự về quan hệ cung cầu cổ phiếu.

Công ty chứng khoán VnDirect

Vn-Index tăng điểm mạnh với khối lượng giao dịch đột biến vào đầu phiên cuối tuần trước là một tín hiệu tốt, tạo cơ sở cho việc tạo đáy tại 421 điểm. Vùng kháng cự được hình thành bởi đường trung bình 20 ngày ở mức 457 điểm và mức giá đóng cửa của ngày 16/8 ở mức điểm 464. Mức hỗ trợ đã được xác lập tại mức thấp nhất trong năm 2010 là 421 điểm.

Thị trường cho thấy đang có một lực cầu tương đối tồn tại. Tuy nhiên, khi chưa có thay đổi nào cơ bản, khả năng thị trường khó tiếp tục duy trì đà tăng mạnh. Nhiều khả năng Vn-Index sẽ xoay quanh ngưỡng 430-460 trong tuần này. Nhà đầu tư vẫn nên tìm chọn những cổ phiếu có cơ bản với tiềm năng tăng trưởng tốt cho danh mục của mình.

Công ty chứng khoán FPT (FPTS)

Sự điều chỉnh chỉ diễn ra trong ít phút giữa giờ giao dịch phiên cuối tuần trước cho thấy nhiều nhà đầu tư đang kỳ vọng vào sự phục hồi tiếp theo của thị trường. Chu kỳ giảm điểm đã tạm thời bị cắt đứt, dòng tiền sẽ tiếp tục đổ vào thị trường sau kỳ nghỉ lễ. Tuy nhiên áp lực chốt lãi có thể sẽ tiếp diễn trong những phiên giao dịch đầu tuần tới do lượng hàng giá rẻ ở vùng đáy về đến tài khoản nhà đầu tư.

Nếu thị trường vượt qua được áp lực bán trong hai phiên đầu tuần tới thì có thể tin tưởng vào đợt phục hồi của thị trường đã được xác lập. Nhà đầu tư có thể tiếp tục giải ngân ở những cổ phiếu thanh khoản tốt với chỉ số P/E dưới 10 trong những phiên tới.

Nhật Hường tổng hợp

* Bản tin do các công ty chứng khoán cung cấp và chỉ mang tính tham khảo.

VnExpress