Dự thảo Luật Chứng khoán (sửa đổi): Doanh nghiệp nhỏ khó có cơ hội huy động vốn

Doanh nghiệp nhỏ khó có cơ hội huy động vốn trên TTCK
Doanh nghiệp nhỏ khó có cơ hội huy động vốn trên TTCK
(PLO) - Một loạt các quy định về điều kiện về chào bán chứng khoán ra công chúng tại Dự thảo Luật Chứng khoán (sửa đổi) được cho là hạn chế khả năng huy động vốn của doanh nghiệp (DN) nhất là DN nhỏ và vừa. 

Theo TS Vũ Bằng, nguyên Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán nhà nước (UBCKNN), nên có sự nới lỏng về điều kiện, nhưng tăng cường tính minh bạch về thông tin để giúp DN có thể tiếp cận vốn dễ dàng hơn.

 “Siết” quy định về chào bán chứng khoán

Dự thảo Luật Chứng khoán (sửa đổi) có 10 chương 137 điều, phạm vi điều chỉnh bao gồm: Tổ chức và hoạt động của thị trường chứng khoán (TTCK); Quyền và nghĩa vụ của tổ chức cá nhân trong TTCK và quản lý Nhà nước trên TTCK.

Liên quan đến chào bán chứng khoán ra công chúng, Dự thảo quy định các điều kiện định lượng khá chặt. 

Đơn cử, để  chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng, mức vốn điều lệ của công ty cổ phần đã góp tại thời điểm đăng ký chào bán phải từ 30 tỷ VNĐ trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán; Hoạt động kinh doanh của 2 năm liên tục liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời không có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán; Tối thiểu 20% vốn điều lệ của tổ chức phát hành (TCPH) phải được bán cho ít nhất 100 nhà đầu tư không phải là cổ đông sở hữu từ 1% trở lên vốn điều lệ của TCPH; trường hợp vốn điều lệ của TCPH từ 100 tỷ VNĐ trở lên, tỷ lệ tối thiểu là 15% vốn điều lệ của TCPH; trường hợp vốn điều lệ của TCPH từ 1000 tỷ VNĐ trở lên, tỷ lệ tối thiểu là 10% vốn điều lệ của TCPH..

Đặc biệt, để chào bán trái phiếu ra công chúng, DN có mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký chào bán từ 300 tỷ VNĐ trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán; Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời không có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán, không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên 1 năm... 

Doanh nghiệp nhỏ- Khó đủ đường?

Tại  Hội thảo “Đóng góp ý kiến đối với Dự thảo Luật Chứng khoán (sửa đổi)” khu vực phía Bắc do Bộ Tài chính tổ chức hôm 7/11, nhiều ý kiến đặc biệt quan tâm đến các quy định liên quan đến chào bán chứng khoán.

Đánh giá Dự thảo Luật có nhiều quy định mang tính đột phá hướng đến tiêu chí minh bạch, chuyên nghiệp theo thông lệ quốc tế, nguyên Chủ tịch UBCKNN, TS Vũ Bằng vẫn tỏ ra băn khoăn.

Theo ông, Dự thảo mới chỉ quy định về khái niệm chào bán riêng lẻ trên phạm vi rất hẹp so với thông lệ quốc tế. “Việc chúng ta thắt chặt lại như vậy khiến DN không có cửa huy động vốn. Rất nhiều DN quy mô nhỏ, trung bình muốn chào bán riêng lẻ nhưng sẽ rất khó do phạm vi quy định chào bán riêng lẻ quá hẹp…”- Ông Bằng nhận xét.

Nguyên Chủ tịch UBCKNN cho rằng, mặc dù Dự thảo đã mở thêm ra một số đối tượng được chào bán riêng lẻ nhưng quy định vẫn khác xa với thông lệ quốc tế. Theo ông, mức vốn 1.000 tỷ VNĐ tại Việt Nam là quá cao khiến ít DN tiếp cận được. Ngay tại Singapore, luật cũng chỉ yêu cầu DN có vốn khoảng 140 tỷ VNĐ (sau quy đổi).

Về điều kiện chào bán chứng khoán ra công chúng (tối thiểu 20% vốn điều lệ của TCPH phải được bán cho ít nhất 100 nhà đầu tư không phải là cổ đông sở hữu từ 1% trở lên vốn điều lệ của TCPH), theo ông, đây là điều tân tiến nhưng trong điều kiện Việt Nam hiện nay rất khó áp dụng.

Không những vậy, Điều 25 dự thảo lại nêu rằng, nếu không đảm bảo điều kiện này thì đợt phát hành sẽ được xem là không thành công và hủy bỏ. Điều này không chỉ khiến DN khó huy động vốn mà còn rất tốn kém.  Bên cạnh đó, dự thảo luật cũng nâng điều kiện công ty đại chúng về vốn điều lệ từ 10 tỷ lên 30 tỷ VNĐ. Kết hợp cả 3 yếu tố trên khiến DN rất khó tiếp cận vốn vì không đáp ứng được tiêu chí. 

Về yêu cầu DN có vốn điều lệ từ 300 tỷ VNĐ trở lên mới được chào bán trái phiếu, nguyên Chủ tịch UBCKNN cũng cho rằng đấy là số vốn quá lớn, gây khó khăn cho việc huy động vốn của các DN nhỏ và vừa. Theo ông, điều cần thiết nhất là tính minh bạch, hiệu quả hoạt động của DN chứ không phải là vốn. 

Đồng tình với ý kiến này, TS Cấn Văn Lực, thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách Tài chính-tiền tệ Quốc gia cũng cho rằng quy định phải có lãi mới được chào bán ra công chúng cần phải cân nhắc, bởi có những DN, đặc biệt là DN khởi nghiệp chưa có lãi ngay nhưng tiềm năng của họ cực kỳ lớn, ví dụ như Vinfast. “Luật không cho phép những DN như thế này huy động vốn, vậy họ phải làm sao?”- Chuyên gia đặt câu hỏi.

Liên quan đến quy định công ty đại chúng phải có vốn điều lệ trên 300 tỷ VNĐ mới được phát hành trái phiếu, TS Lực cũng cho rằng con số này là quá cao. Dẫn số liệu DN có quy mô vốn trên 500 tỷ VNĐ chỉ chiếm 1%, quy mô từ 200 – 500 tỷ VNĐ chiếm 2%, 97% còn lại là DN vừa và nhỏ vốn dưới 200 tỷ VNĐ, do đó con số 300 tỷ đồng, theo ông, dường như chưa hợp lý, thiếu cơ sở dữ liệu.

Về quy định mua lại cổ phiếu của chính mình, DN phải giảm vốn điều lệ tương ứng, phải có lãi, không có nợ quá hạn, theo TS Lực, quy định này khó cho DN, vì khi có nợ quá hạn DN cũng khó vay ngân hàng, do vậy có thể không còn kênh huy động vốn. Theo ông, không nhất thiết quy định DN phải có lãi.

Dự án Luật Chứng khoán (sửa đổi) sẽ trình Quốc hội cho ý kiến vào kỳ họp đầu tiên và xem xét thông qua vào kỳ họp thứ 2 năm 2019. 

Đọc thêm

Công trường đường dây mạch 3 bộn bề khó khăn

Chủ tịch HĐTV EVN sát sao kiểm tra tiến độ thi công đường dây mạch 3. (Ảnh: EVN) .
(PLVN) - Chỉ còn vài ngày nữa là đến cột mốc mục tiêu đầu tiên của dự án đường dây mạch 3 đưa điện ra Bắc (hoàn thành đúc móng toàn tuyến vào ngày 30/3) nhưng khối lượng công việc vẫn còn bộn bề. Chủ đầu tư cũng như các Bộ, ngành liên quan vẫn đang dốc toàn lực thực hiện dự án này.

Hai dự án đường dây 500kV qua miền Trung nguy cơ 'trượt' tiến độ

Đoạn Quảng Trạch - Thanh Hóa do CPMB quản lý dự án mới chỉ hoàn thành được 91/663 vị trí móng.
(PLVN) - Hạn chót hoàn thành việc đúc móng cột của Dự án đường dây 500kV mạch 3 Quảng Trạch - Phố Nối ấn định là ngày 31/3/2024, nhưng đến nay tỷ lệ hoàn thành việc đúc móng tại hai cung đoạn do Ban Quản lý dự án các công trình điện miền Trung (CPMB) quản lý mới chỉ được... hơn 10%.

VIPFA và thách thức lôi kéo dự án tỷ đô công nghệ cao

Hướng tới phát triển một hệ thống KCN sinh thái, xanh và bền vững. (Ảnh: VGP).
(PLVN) - TS. Phan Hữu Thắng, tân Chủ tịch Liên chi hội Tài chính khu công nghiệp (KCN) Việt Nam (VIPFA) cho biết, mục tiêu của VIPFA là cùng cơ quan quản lý nhà nước xây dựng và hoàn thiện chính sách, sao cho vừa dễ quản lý, vừa tạo điều kiện cho DN hoạt động. “Thách thức của chúng ta là phải làm sao lôi kéo được dự án tỷ đô công nghệ cao” - Chủ tịch VIPFA nhấn mạnh.

Miền Trung sắp có cảng nước sâu đón tàu 100.000 tấn

Phối cảnh dự án Khu bến cảng Mỹ Thủy. (Ảnh: quangtri.gov.vn)
(PLVN) - Dự án Khu bến cảng Mỹ Thủy (Quảng Trị) đang được khởi động trở lại. Đây là dự án cảng nước sâu có tổng mức đầu tư hơn 14.000 tỷ đồng, sau khi hoàn thành được kỳ vọng sẽ tạo thêm sức bật cho kinh tế biển khu vực miền Trung.

VNDirect bị tấn công, HNX tạm thời ngắt kết nối giao dịch

Thông báo trên trang web của VNDirect
(PLVN) - Hệ thống Công ty cổ phần Chứng khoán VNDirect bị tấn công từ 10h sáng chủ nhật, ngày 24/3, đến sáng 25/3 vẫn chưa khắc phục được, Sở Giao dịch chứng khoán (GDCK) Hà Nội (HNX) thông báo tạm thời ngắt kết nối giao dịch với công ty chứng khoán này…

Khơi thông dòng chảy tài chính cho nông nghiệp thuận thiên

Các giống lúa chịu mặn tốt được canh tác xen kẽ vụ tôm ở tỉnh Bạc Liêu. (Ảnh: Chí Quốc)
(PLVN) - Gần 98% môi trường tự nhiên của vùng Đồng bằng sông Cửu Long đã bị chuyển đổi trong nửa thập kỷ qua. Phát triển nông nghiệp dựa theo tự nhiên đang là yêu cầu cấp bách cho vùng đất này và nguồn lực tài chính được xem là một trong các giải pháp quan trọng nhất.

Khởi nghiệp - hãy tự tin, dám làm, đừng sợ!

Nguyễn Thị Thu Hoa, CEO Trường Foods bên sản phẩm cao cấp Con Cui làm từ thịt lợn mán. (Ảnh: NVCC)
(PLVN) - Họ đều khởi nghiệp khi còn rất trẻ từ tay trắng. Đến nay, tổng doanh thu của họ đã tới 40-50 tỷ đồng. Họ đã được đề cử là 1 trong 20 Gương mặt trẻ Việt Nam năm 2022 ở lĩnh vực Kinh doanh - khởi nghiệp.

Khởi nghiệp ngày nay: Khó khăn hay cơ hội?

Khởi nghiệp thời điểm này chứa đựng nhiều rủi ro, nhưng đồng thời cũng mở ra nhiều cơ hội cho người có đam mê, sáng tạo, học hỏi. (Ảnh: NVCC)
(PLVN) - Trong thời điểm kinh tế biến động như hiện nay, câu hỏi về khởi nghiệp đã trở thành một chủ đề nóng bỏng. Và những người dũng cảm đặt chân vào thế giới kinh doanh phải đối mặt với một thách thức vô cùng lớn: Liệu đó là một cuộc đua đầy khó khăn hay cơ hội lớn đang mở ra?

Khởi nghiệp - những góc nhìn khác

Thanh niên khởi nghiệp thời ChatGPT cần nghĩ rộng ra lớn hơn và nhìn góc nhìn khác. (Ảnh: N.T)
(PLVN) - “Khởi nghiệp dựa trên công nghệ mở và Việt Nam đang đứng trước bước thay đổi lịch sử. Tinh thần khởi nghiệp phải nghĩ rộng ra, lớn hơn và nhìn góc nhìn khác. Và từng góc nhìn, trong đó sẽ có góc phù hợp với từng bạn” - Bộ trưởng Bộ Thông tin và Truyền thông Nguyễn Mạnh Hùng nhắn nhủ các bạn trẻ…

Những điều chưa biết về hệ sinh thái khởi nghiệp toàn cầu

Thung lũng Silicon tiếp tục giữ vị trí hàng đầu trong số các hệ sinh thái khởi nghiệp năm 2023. (Ảnh: San Francisco Chronicle)
(PLVN) - Hàng thập kỷ qua, các công ty khởi nghiệp đã chứng minh được chỗ đứng trong nền kinh tế hiện đại và là một trong những giải pháp cho phát triển bền vững. Trong đó, hệ sinh thái khởi nghiệp khắp năm châu - nơi sản sinh ra những huyền thoại, những doanh nghiệp tỷ USD góp vai trò quan trọng vào thành tựu nói trên.

Tiết kiệm điện không chỉ trong Giờ Trái đất

Sân bay Nội Bài giảm bớt điện hưởng ứng chiến dịch Giờ Trái đất.
(PLVN) - Hàng loạt hoạt động đã diễn ra trong Giờ Trái đất 2024. Thông điệp được gửi đi từ các hoạt động này là tiết kiệm điện (TKĐ) thành thói quen. Nghiên cứu của Ngân hàng thế giới cho thấy, nếu Việt Nam thực hành TKĐ hiệu quả tương đương với việc xây được nhà máy điện mới với công suất 12.000 MW.