ĐHĐCĐ Kinh Bắc (KBC) 2026: Chốt mục tiêu lãi 3.000 tỷ đồng, dồn lực cho 'Đại đô thị AI' Tràng Cát và chiến lược năng lượng sạch

Kế hoạch lợi nhuận 3.000 tỷ đồng và quyết định chia cổ tức 20% bằng tiền mặt

Bước vào năm tài chính 2026, Hội đồng Quản trị KBC trình đại hội thông qua kế hoạch kinh doanh với mục tiêu tổng doanh thu hợp nhất đạt 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 3.000 tỷ đồng. Đây là mức tăng trưởng lần lượt 50% và 36% so với kết quả thực hiện của năm 2025. Nếu hoàn thành, đây sẽ là mức lợi nhuận cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.

Điểm nhấn đáng chú ý trong phương án phân phối lợi nhuận là quyết định chi trả cổ tức năm 2026 bằng tiền mặt với tỷ lệ 20% (dự kiến thực hiện một hoặc nhiều đợt). Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2018, cổ đông Kinh Bắc mới được nhận lại mức cổ tức bằng tiền mặt hấp dẫn như vậy. Giải đáp thắc mắc của cổ đông về việc tại sao nhu cầu vốn đang cao nhưng công ty vẫn chia cổ tức, Kế toán trưởng kiêm Phó Tổng Giám đốc Phạm Phúc Hiếu cho biết, toàn bộ lợi nhuận của năm 2025 đã được giữ lại để dồn lực tái đầu tư vào hàng loạt dự án khu công nghiệp (KCN) mới. Tuy nhiên, với triển vọng dòng tiền từ các hợp đồng sắp ký kết, ban điều hành hoàn toàn tự tin vào khả năng tạm ứng cổ tức năm 2026 để tri ân cổ đông gắn bó.

Trả lời thẳng thắn về việc công ty thường đặt chỉ tiêu cao nhưng nhiều năm liền (bao gồm cả 2023, 2024 và 2025) bị "hụt" kế hoạch, Chủ tịch HĐQT Đặng Thành Tâm chia sẻ, những năm trước doanh nghiệp luôn đặt mục tiêu ở mức tối đa để tạo động lực phấn đấu, nhưng chịu ảnh hưởng bởi những yếu tố vĩ mô khó lường. Tuy nhiên, con số 3.000 tỷ đồng của năm 2026 được tính toán vô cùng cẩn trọng, mang tính chất bản lề cho một chu kỳ phát triển mới. "Kế hoạch năm nay được lập ra với tinh thần chắc chắn phải hoàn thành hoặc vượt mức, bèo nhất cũng phải đạt được con số này để không lỡ nhịp thêm", ông Tâm nhấn mạnh.

Hành trình tỷ USD tại Tràng Cát và định hình "Đại đô thị AI"

Khu đô thị Tràng Cát là chủ đề nhận được sự quan tâm lớn nhất tại đại hội, bởi đây là dự án trọng điểm được kỳ vọng mang lại nguồn thu khổng lồ cho KBC. Dự án này đã trải qua chặng đường gần 20 năm bám trụ kể từ năm 2006. Đầu năm 2025, công ty đã hoàn tất nộp gần 10.000 tỷ đồng tiền sử dụng đất, nâng quy mô quỹ đất nhà ở lên hơn 2 triệu mét vuông, đưa tổng mức đầu tư vào dự án lên quy mô hàng tỷ USD.

Chủ tịch Đặng Thành Tâm thừa nhận, việc duy trì một dự án tỷ đô trong hai thập kỷ tạo ra áp lực chi phí vốn cực kỳ lớn. Tuy nhiên, sự kiên trì này đang đem lại "trái ngọt" khi giá trị quỹ đất gia tăng phi mã theo thời gian và sự điều chỉnh quy hoạch của thành phố Hải Phòng. Với lợi thế kết nối trực tiếp cao tốc Hà Nội - Hải Phòng và khu vực Tân Vũ, dự án hiện tại không còn được định vị là một khu đô thị phân lô bán nền thông thường.

KBC quyết định nâng tầm Tràng Cát thành một "AI City" (Đô thị Trí tuệ Nhân tạo). Mô hình này ứng dụng triệt để các công nghệ thông minh vào quản lý, vận hành và phát triển đời sống cư dân. Ông Tâm nhận định, trong vòng 5 năm tới, trí tuệ nhân tạo sẽ tạo ra sự thay đổi mang tính bước ngoặt, và những quỹ đất tích lũy đủ lâu như Tràng Cát chính là nền tảng hoàn hảo để triển khai các xu hướng đô thị hiện đại nhất, gia tăng biên lợi nhuận gấp nhiều lần so với các quy hoạch cũ. Về phương án kinh doanh, ban điều hành khẳng định sẽ linh hoạt giữa việc bán buôn, bán lẻ hoặc hợp tác với các đối tác lớn, ưu tiên dòng tiền và hiệu quả chung thay vì cứng nhắc theo một phương thức duy nhất.

Bước ngoặt vào lĩnh vực Trung tâm Dữ liệu AI và Năng lượng sạch

Không dừng lại ở bất động sản, KBC đang tạo ra bước ngoặt chiến lược khi chính thức tham gia vào lĩnh vực xây dựng Trung tâm dữ liệu Trí tuệ nhân tạo (AI Data Center) và sản xuất điện. Theo lý giải của người đứng đầu Kinh Bắc, khái niệm Data Center hiện tại đã lỗi thời, thị trường đang chuyển dịch sang các "AI Factory" (Nhà máy sản xuất trí tuệ).

Trong mô hình mới, các tập đoàn công nghệ lớn đặt nhà máy tại KCN sẽ chỉ sử dụng các thiết bị tiếp nhận thông tin đầu cuối. Toàn bộ dữ liệu khổng lồ sẽ được đưa lên trung tâm AI tập trung để xử lý, giúp hệ thống bảo mật đa lớp và tiết kiệm chi phí vận hành. KBC hiện đang chuẩn bị hạ tầng để hợp tác phát triển AI Data Center tại KCN Tân Phú Trung nhằm phục vụ nhóm khách hàng "đại bàng" như LG, Airbus.

Để phục vụ các "bộ não" tiêu thụ lượng điện khổng lồ này, cũng như đáp ứng tiêu chuẩn sản xuất xanh, kinh tế tuần hoàn của các đối tác như Apple, KBC buộc phải bước chân vào mảng sản xuất năng lượng tái tạo. Doanh nghiệp đang triển khai các dự án Nhà máy điện gió Vân Canh 1, Vân Canh 2 (Gia Lai) và nghiên cứu phủ kín điện mặt trời áp mái tại các nhà máy hiện hữu. Lãnh đạo công ty xác định biên lợi nhuận của mảng năng lượng và AI Data Center có thể không quá cao, nhưng đây là điều kiện bắt buộc để giữ chân các tập đoàn công nghệ tỷ đô. Kinh Bắc chấp nhận giảm biên lợi nhuận ở một số hạng mục hạ tầng để tạo ra hệ sinh thái sản xuất xanh, ổn định dòng tiền từ 20 đến 30 năm.

Gia tăng quỹ đất 3.000 ha và giải mã xu hướng FDI

Báo cáo trước đại hội, KBC cho biết chỉ tính riêng năm 2025, công ty đã giải ngân đầu tư trực tiếp gần 19.881 tỷ đồng (gấp 5 lần năm 2024). Tổng quỹ đất tăng thêm hơn 3.000 ha, bao gồm 2.200 ha đất công nghiệp trải dài từ Bắc Ninh, Thái Nguyên, Hải Phòng đến Cần Thơ. Đáng chú ý là dự án Khu phức hợp đô thị, du lịch sinh thái và sân gôn Khoái Châu (có sự xuất hiện của thương hiệu Trump International) quy mô 889 ha tại Hưng Yên.

Tổng Giám đốc Nguyễn Thị Thu Hương chia sẻ những tín hiệu tích cực về hoạt động thu hút đầu tư. Tại KCN Quế Võ mở rộng 2, dù chưa giải phóng xong mặt bằng, toàn bộ diện tích đã được một "cá mập" đăng ký thuê để sản xuất lĩnh vực mới chưa từng có tại Việt Nam. KCN Tràng Duệ 3, KCN Bình Giang và KCN Phú Bình đều đang trong tầm ngắm của các nhà đầu tư lớn từ Đài Loan, Hàn Quốc yêu cầu diện tích từ 100 ha trở lên. "Kinh Bắc hiện tại chỉ thiếu đất sạch giao ngay chứ không hề thiếu nhà đầu tư", bà Hương khẳng định.

Xoay quanh lo ngại của cổ đông về việc Hoa Kỳ khởi xướng điều tra theo Mục 301 (Section 301), bà Hương đánh giá điều này khiến nhà đầu tư quốc tế cẩn trọng rà soát chuỗi cung ứng, nhưng lại tạo ra lợi thế tuyệt đối cho KBC. Khách hàng buộc phải chọn các KCN có sẵn hệ sinh thái phụ trợ mạnh để gia tăng tỷ lệ nội địa hóa, tránh rủi ro nguồn gốc hàng hóa. Đây chính là điểm mạnh nhất của Kinh Bắc.

Bên cạnh đó, lãnh đạo KBC bác bỏ nhận định có sự dịch chuyển FDI từ miền Bắc vào miền Nam. Miền Bắc vẫn giữ vị thế thủ phủ của các dự án công nghiệp điện tử hiện đại, quy mô lớn. Miền Nam đi theo hướng chuyên môn hóa về dịch vụ, logistics và hàng tiêu dùng. Dù nguồn cung KCN miền Bắc tăng mạnh, KBC khẳng định không giảm giá thuê đất. Mức giá thuê đang được điều chỉnh tăng tỷ lệ thuận với chi phí đền bù, xăng dầu và chất lượng hạ tầng xanh mà doanh nghiệp cung cấp.

Chiến lược thu xếp vốn và không định giá lại tài sản

Với hàng loạt đại dự án triển khai cùng lúc, bài toán nguồn vốn trở nên vô cùng cấp thiết, đặc biệt khi dòng tín dụng bất động sản duy trì sự kiểm soát chặt chẽ. KBC cho biết đang làm việc với các tổ chức tài chính để tái cấu trúc nợ và huy động tài trợ mới cho dự án Tràng Cát và Trump International Hưng Yên. Công ty cũng chủ động xây dựng phương án huy động vốn qua kênh phát hành chứng khoán để đa dạng hóa nguồn tiền.

Một chi tiết thú vị tại phiên thảo luận là việc cổ đông đề nghị KBC thực hiện định giá lại tài sản để tăng quy mô vốn chủ sở hữu, tạo thuận lợi cho việc vay vốn. Chủ tịch Đặng Thành Tâm tiết lộ, quỹ đất của KBC được thu gom từ rất lâu với giá vốn cực thấp. Các ngân hàng khi thẩm định tài sản độc lập đều đưa ra những con số khổng lồ, nếu hạch toán lại, giá trị cổ phiếu KBC theo sổ sách phải vượt mức 100.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, ban lãnh đạo kiên quyết từ chối phương pháp hạch toán "nở nồi" trên giấy. Công ty lựa chọn chiến lược chờ đến khi bán hàng thực tế, ghi nhận dòng tiền và lợi nhuận thật để tạo ra chu kỳ tăng trưởng giá trị doanh nghiệp ổn định, bền vững thay vì tạo ra những cú nhảy vọt phi thực tế trên báo cáo tài chính.

Đại hội cũng ghi nhận sự thẳng thắn của ban lãnh đạo khi tiếp thu ý kiến cổ đông về chất lượng quan hệ nhà đầu tư (IR). Cổ đông phản ánh việc thiếu vắng thông tin trấn an trong các nhịp giảm sâu của thị trường. Đại diện KBC ghi nhận thiếu sót này và cam kết sẽ cải thiện kênh thông tin qua email, chủ động cập nhật tiến độ pháp lý, tình hình kinh doanh cốt lõi để bảo vệ niềm tin của nhà đầu tư dài hạn.

Kết thúc đại hội, toàn bộ các tờ trình về kế hoạch kinh doanh, phương án chia cổ tức và chiến lược phát triển dài hạn đều được cổ đông thông qua với tỷ lệ nhất trí cao, mở ra một chương mới cho Kinh Bắc trên hành trình từ nhà phát triển hạ tầng công nghiệp sang kiến tạo hệ sinh thái kinh tế xanh và trí tuệ nhân tạo.