Cú đảo chiều "nghẹt thở" của giá vàng

Lao dốc sau chuỗi ngày lên đỉnh

Theo biểu đồ diễn biến 7 ngày gần nhất, đây là mức giá thấp nhất của vàng miếng kể từ đầu tháng 2. Nếu tính từ đỉnh cao kỷ lục vừa thiết lập vài ngày trước đó, mức sụt giảm này được coi là một trong những cú "rơi thẳng đứng" mạnh nhất trong lịch sử giao dịch vàng tại Việt Nam.

Một trong những điểm đáng chú ý nhất được thể hiện rõ trên biểu đồ so sánh là sự lệch pha giữa vàng nội và vàng ngoại. Trong phiên giao dịch ngày 18/3, giá vàng thế giới giao ngay đã giảm mạnh gần 190 USD (tương đương hơn 3%), lùi về vùng 4.817 USD/ounce.

Mặc dù cả hai thị trường cùng giảm, nhưng mức độ bám sát của vàng trong nước vẫn cho thấy những dấu hiệu bất thường. Quy đổi theo tỷ giá ngân hàng, vàng thế giới hiện tương đương khoảng 153,6 triệu đồng/lượng. Như vậy, vàng miếng SJC vẫn đang cao hơn giá vàng quốc tế tới gần 25 triệu đồng/lượng.

Khoảng cách "mênh mông" này chính là cái bẫy rủi ro cho những nhà đầu tư cá nhân. Khi thị trường thế giới chỉ cần một cơn "hắt hơi", thị trường trong nước có thể phản ứng dữ dội bằng những đợt bán tháo ồ ạt do tâm lý lo sợ bong bóng vỡ.

"Gọng kìm" bóp nghẹt đà tăng của vàng

Tại sao vàng lại lao dốc đúng lúc đang ở đỉnh cao nhất lịch sử? Theo các chuyên gia tài chính và các bản tin từ Fed đã chỉ ra 3 nguyên nhân cốt lõi tạo thành "gọng kìm" bẻ gãy đà tăng.

Trong cuộc họp chính sách mới nhất, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức cao (3,5 - 3,75%). Việc Fed chưa vội vàng cắt giảm lãi suất đã củng cố sức mạnh cho đồng USD, trực tiếp gây áp lực giảm giá lên vàng.

Giá dầu Brent duy trì trên ngưỡng 100 USD/thùng do những bất ổn tại eo biển Hormuz. Dù lạm phát tăng cao thường có lợi cho vàng, nhưng trong bối cảnh lãi suất cũng bị giữ ở mức cao để kiềm chế lạm phát, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng (một tài sản không sinh lãi) trở nên quá lớn.

Sau khi vàng liên tục lập đỉnh, áp lực chốt lời tích tụ như một lò xo nén chặt. Chỉ cần một tín hiệu xấu từ thị trường quốc tế, lệnh bán tháo được kích hoạt trên quy mô lớn, tạo nên hiệu ứng hòn tuyết lăn.

Ghi nhận thực tế cho thấy, dù giá giảm sâu nhưng việc mua vàng lúc này không hề dễ dàng. Các doanh nghiệp kinh doanh vàng lớn bắt đầu áp dụng chính sách bán ra giới hạn hoặc hẹn ngày trả hàng. Điều này cho thấy sự khan hiếm nguồn cung SJC vẫn chưa được giải quyết triệt để.

Bên cạnh đó, các nhà vàng cũng đang kéo giãn biên độ mua - bán lên mức rất rộng để phòng ngừa rủi ro. Với khoảng cách mua vào - bán ra hiện nay, nhà đầu tư vừa mua xong đã nắm chắc phần lỗ vài triệu đồng/lượng.

Các chuyên gia dự báo trong ngắn hạn, giá vàng sẽ còn rung lắc mạnh theo diễn biến xung đột tại Trung Đông và các dữ liệu kinh tế Mỹ. Nhà đầu tư được khuyến cáo không nên tất tay (all-in) vào thời điểm này, đặc biệt là tuyệt đối tránh tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ) khi thị trường chưa thiết lập được vùng đáy vững chắc.