Chưa mấy sáng sủa

Dưới ngưỡng 300 điểm

Trong báo cáo Vietnam Monitor ra tháng 1-2009, Tập đoàn Ngân hàng Hồng Kông - Thượng Hải (HSBC) đã tổng kết thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2008 và đưa ra 5 điểm cần lưu ý  trong năm nay.

Các chuyên gia của HSBC cũng dự báo, mốc VN-Index cuối năm nay sẽ là 300 điểm.

Như vậy, thị trường từ nay tới cuối năm chưa có tín hiệu gì sáng sủa hơn bởi lúc này, chỉ số VN- Index vẫn luôn bị đe dọa tuột khỏi ngưỡng 300 điểm. Kinh tế tiếp tục khó khăn, các doanh nghiệp hoạt động cầm cự khiến cổ phiếu không còn hấp dẫn đối với nhà đầu tư. Đáng lo ngại hơn khi HSBC cho rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng  nhỏ bé và không còn được giới đầu tư nước ngoài quan tâm nhiều như trước đây. Năm 2008, tính theo USD, VN-Index sụt mất 69%, mức giảm tồi tệ nhất trong số các thị trường chứng khoán ở châu Á. Chỉ số MSCI của thị trường chứng khoán châu Á, trừ Nhật Bản, chỉ giảm có 53% trong năm qua. Trong 6 tuần cuối năm, các thị trường thuộc chỉ số MSCI châu Á - trừ Nhật - phục hồi 23%, trong khi đó, thị trường chứng khoán Việt Nam giảm 6%.

Các chuyên gia thực hiện báo cáo nhận định, thị trường chứng khoán Việt Nam đã ra khỏi tầm ngắm của nhiều nhà đầu tư, tổ chức của nước ngoài. Hiện không có một doanh nghiệp nào niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam có giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD, mà các nhà đầu tư nước ngoài còn có thể mua thêm cổ phiếu. Trên thực tế, chỉ có 5 công ty niêm yết có giá trị vốn hóa từ 500 triệu USD trở lên là vẫn còn “room” cho các nhà đầu tư ngoại rót vốn. Tuy nhiên, những cổ phiếu này chỉ phù hợp với những quỹ đầu tư quy mô nhỏ. Khối lượng giao dịch trên thị trường cũng tiếp tục sụt giảm. Tại sàn Hà Nội, giá trị giao dịch trong tháng 12 chỉ ở mức bình quân 14 triệu USD mỗi ngày.

Với những phân tích trên, HSBC cho rằng, sự chú ý của giới đầu tư nước ngoài đối với thị trường chứng khoán Việt Nam giảm mạnh trong mấy tháng gần đây. Từ tháng 9 -2008 tới nay, khối ngoại luôn là lực lượng bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam, với tổng lượng bán ròng 127 triệu USD. Vì thế, Vn- Index nhiều khả năng chỉ xoay quanh mốc 300 điểm.

Gồng mình qua cơn khốn khó

Các chuyên gia nhận định, năm 2009 sẽ tiếp tục là một năm khó khăn nữa đối với thị trường chứng khoán khu vực nói chung và Việt Nam nói riêng. Thị trường Việt Nam có thể tăng mạnh và giảm mạnh ở một số thời điểm, nhưng hầu như không đạt thành quả vào cuối năm. Do đó, cả thị trường chứng khoán và nhà đầu tư phải chuẩn bị tư thế gồng mình qua cơn khốn khó.

Trong lúc này, nhà đầu tư phần lớn vẫn mang tâm trạng chờ đợi,  hy vọng vào sự khởi sắc của thị trường. Tuy nhiên, nếu kinh tế không phục hồi, doanh nghiệp còn khó khăn, thì khả năng đó khó đến với thị trường chứng khoán. Vì vậy, nhiều người hướng tới mục tiêu đầu tư lâu dài, nhưng đây không phải là điều dễ dàng và đơn giản bởi còn phụ thuộc vào nguồn vốn đầu tư. Nếu là nguồn vốn đi vay thì không thể trụ lại được với thị trường, dù chỉ 1 hay 2 tháng. Trong khi đó, những người lạc quan cho rằng: nếu biết kiên trì chờ đợi, biết chớp thời cơ và có vốn, chắc chắn sẽ được đền đáp.

Do đó, năm 2009 chưa có gì hứa hẹn với nhà đầu tư. Không khí ảm đạm bao trùm chắc sẽ còn kéo dài qua Tết Nguyên đán và những tháng tiếp theo. Không còn cách nào khác, nhà đầu tư sẽ phải gồng mình để vượt qua cơn khốn khó. Thị trường sẽ lại tiếp tục sàng lọc để lựa chọn những nhà đầu tư kiên nhẫn nhất, có đủ điều kiện trụ lại một cách vững vàng.

                                                                            Hồng Thanh